Saskaņā ar UBS pētījumu analītiķa Lūkasa Bomonta . 15. oktobra ziņojumu, ASV lauksaimniecības nozare saskaras ar sarežģītu izaicinājumu kopumu, kas tuvojas 2026. gadam: Ķīnas pieprasījums pēc sojas pupiņām ir neskaidrs, lauksaimniecības ienākumu samazināšanās un mēslojuma pieejamības problēmas, kas ietekmē noskaņojumu.
Analīze, kas balstīta uz nesen veiktajām pārbaudēm ar lauksaimniekiem, graudu tirgotājiem, politikas ekspertiem un lauksaimniecības biznesa konsultantiem, liecina, ka ASV kukurūzas un sojas pupu kopējā platība nākamgad varētu samazināties par 1% līdz 2%, kas ir neliels kritums par 2 miljoniem līdz 4 miljoniem akru, jo ražotāji reaģē uz mazāku peļņu un ilgstošu tirdzniecības nenoteiktību.
Ķīnas atkāpšanās atstāj atklātus ASV sojas eksportētājus
Ķīna, kas vēsturiski ir iepirkusi aptuveni pusi no ASV eksporta sojas pupiņām, ir veikusi minimālus pirkumus no pašreizējās ražas, sacīja Bomonts. UBS aptaujātie eksperti teica, ka Brazīlija tagad var segt gandrīz visas Ķīnas sojas pupiņu vajadzības, salīdzinot ar aptuveni 90% pēdējā lielā tirdzniecības konflikta laikā 2018. gadā. Tas samazina Pekinas atkarību no ASV piegādes un varētu ļaut Ķīnas pircējiem ilgāk palikt ārpus Amerikas tirgus.
Ja deficīts turpināsies, tiek gaidīts, ka ASV valdība nodrošinās lauksaimniecības atbalsta maksājumus, lai stabilizētu audzētāju ienākumus. UBS lēš, ka šāda palīdzība varētu sasniegt 10 līdz 15 miljardus dolāru, un lielākā daļa palīdzības nonāktu sojas pupu ražotājiem. Bez jauna eksporta pieprasījuma vai subsīdijām daudzi audzētāji riskē ciest zaudējumus, jo īpaši reģionos, kur sojas cenas ir nokritušās zem 9 USD par bušeli, salīdzinot ar vidējo līmeni valstī, kas ir tuvu USD 10.
Mēslojums un rentabilitāte pretvējš
UBS pārbaudes liecina, ka pieprasījums pēc fosfātiem un potaša var samazināties par 20% līdz 30%, jo augstās mēslošanas līdzekļu cenas saduras ar vājākām ražas peļņas normām. Fosfātu cenas joprojām ir nepieejamas, vairāk nekā divas reizes pārsniedzot 2010. gada bāzes līmeni, un UBS sagaida, ka kopējais mēslošanas līdzekļu izmaksu grozs 2025. gada otrajā pusē pieaugs vēl par 15% līdz 20% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.
Paredzams, ka slāpekļa izmantošana saglabāsies labāk, ņemot vērā tā saistību ar kukurūzas stādīšanu, savukārt fosfātu un potaša apjoms, visticamāk, segs lauksaimnieku izmaksu{0}}samazināšanos. UBS turpina dot priekšroku Mosaic (NYSE: MOS) mēslošanas līdzekļu ražotāju vidū, prognozējot, ka uzņēmuma fosfātu ražošanas problēmas samazināsies līdz 2025. gada beigām, izveidojot spēcīgāku izmaksu sviras efektu un 8% EBITDA pārspētu salīdzinājumā ar konsensu 2026. gadā.
Kultūraugu maisījums var novirzīties uz kukurūzu
Neskaidrās sojas pupu eksporta perspektīvas 2026. gadā varētu novirzīt kādu platību atpakaļ uz kukurūzu, kas nāktu par labu slāpekļa ražotājiem un sēklu uzņēmumiem, piemēram, Corteva (NYSE: CTVA), rakstīja Beaumont. Viņš raksturoja Corteva (NYSE:CTVA) pēc-izgriešanas novērtējumu kā pievilcīgu sākuma punktu, ņemot vērā izmaksu ietaupījumu un cenu noteikšanas potenciālu, lai gan viņš brīdināja, ka investori var gaidīt skaidrākus signālus par stādīšanas nodomiem.
UBS sarunas ar ekspertiem liecina, ka kopējā stādīšanas uzvedība ir samērā izturīga, un laikapstākļi, nevis rentabilitāte, joprojām ir dominējošais faktors platību maiņās.
Bomonts sacīja, ka 2026. gada zemākas stādīšanas risks ASV ir nedaudz pārspīlēts, atzīmējot, ka lielākā daļa ieinteresēto personu sagaida stabilu kopējo kultūraugu platību ar tikai nelielām rotācijas korekcijām.
Politikas atbalsts un{0}}ilgtermiņa līdzsvars
Analītiķi paredz, ka Vašingtona iejauksies, lai mazinātu saimniecību ienākumus, ja eksporta atšķirības no Ķīnas saglabāsies. Paplašinātais pieprasījums pēc vietējās sojas eļļas, izmantojot atjaunojamās degvielas programmas un Ķīnas lietotās cepamās eļļas importa ierobežojumus, arī varētu palīdzēt kompensēt zaudēto eksportu.
UBS aprēķini liecina, ka 2026. gada līdzsvara cenas ir aptuveni 5,05 USD par bušeli kukurūzai un 12,40 USD par sojas pupiņām, kas liecina, ka daudziem lauksaimniekiem būs nepieciešams atbalsts politikā vai uzlabotas cenas, lai izvairītos no zaudējumiem. Pat ar valdības atbalstu sojas pupu rentabilitāte varētu palikt trausla bez tirdzniecības rezolūcijas.
UBS uzskata, ka ASV lauksaimniecības perspektīvas ir "jauktas, bet pārvaldāmas", jo platība, visticamāk, būs stabila, mēslojuma izmaksas ir paaugstinātas, un politikas atvieglojumi darbojas kā pagaidu buferis, līdz pasaules tirdzniecības modeļi atjaunosies.
